今天国家统计局公布了10月份i数据。10月份制造业采购经理人指数i为495，比上月下降07个百分点，降至收缩区间，制造业景气水平有所回落。从企业规模来看，大型企业i为507，比上月下降09个百分点，继续高于临界点。中小企业i分别为487和479，比上月下降09和01个百分点，均低于临界点。这说明10月份制造业i有所回落，经济复苏仍然需要强有力的政策支持来推动i重新回到扩张区间。
7月24日中央政治局发布了重磅决议，随后多个部门出台了一揽子稳经济增长的政策来提振经济增速，但政策实施效果需要时间来体现，经济复苏过程也会有一定的波动。10月份i重新回到临界点之下，表明经济复苏预期依然较弱，仍需要更多支持经济复苏的政策来发力。近期，我国发行了1万亿特别国债，通过转移支付给地方政府来进行防震救灾等基础设施建设，这有利于提振投资增速。
从分类指数来看，在构成制造业i的五个分类指数中，生产指数和供应商配送时间指数高于临界点，新订单指数、原材料库存指数和从业人员指数低于临界点。这说明订单、原材料库存等方面仍有回升空间。目前，经济复苏预期逐步确立，但复苏力度还有待进一步增强。特别是在需求方面，需要通过提高投资增速、拉动消费增速，带动经济进一步复苏。
中国非制造业i指数仍然在50的荣枯分水岭以上。10月份非制造业商务活动指数为506，比上个月下降11个百分点，非制造业总体保持扩张状态，这说明当前在消费及铁路运输、邮政、航空运输等方面处于扩张阶段，而资本市场服务、房地产等行业商务活动指数低于临界点，反映出当前经济复苏存在一定的分化。
在货币政策方面，下一步央行可能继续采取低利率、宽流动性的组合策略，并可能在年底之前继续降息降准以提振经济增速。通过积极财政政策和较为宽松的货币政策来提振经济复苏的力度，这对资本市场也利于其企稳反弹。
近期大盘在跌破3000点后，通过一周时间绝地反击，上证指数重新回到3000点之上，验证了我之前的观点，即大盘51次跌破3000点也会51次重新站上3000点。因此，我们要对经济复苏的前景和资本市场的未来发展保持信心和耐心。
当前从经济复苏的力度来看，存在提升空间。预计明年随着稳经济增长政策逐步显效，经济复苏的力度可能会继续增强。这对资本市场意味着可能会迎来恢复性上涨的机会，特别是一些被错杀的优质龙头股，可能会出现估值回升，带来经济复苏的预期。
著名投资大师查理芒格曾经说过，聪明人会在天赐良机之时重金下注，而在其他时间则始终保持按兵不动，这对我们来讲是宝贵的启示。当前市场处于低迷状态，许多优质股票遭到错杀，市场底部特征明显。随着推动经济复苏的政策逐步发力，资本市场的信心有望提振，可能会为市场带来估值修复的机会。
为芒格家族做资金管理的李录曾说，在她26、27年的投资生涯中，每隔几年就会遇到一次百年不遇的大危机。作为投资者，不经历几次径直下跌50，生涯都算不完整。而大崩溃往往伴随着投资机会，你会发现一生中赚的大部分钱都是从这里面出来的。李录的话也给我们带来很大的启示，再优质的公司，在市场下跌时也可能遭遇被腰斩的经历，但优质公司有可能会慢慢涨回来，而一些垃圾股则可能无法回归。
芒格曾说，成功的关键不在于你完成了多少事，而在于你规避了多少糟糕的事情，或者躲过了多少灾难的事情。在投资领域，许多人追求一夜暴富的秘诀，渴望找到成功的