在a股市场，以高发行价、高市盈率、高超募为标志的“三高”发行一直都受到市场的诟病。它不仅推高了新股的投资风险，削弱了新股的投资价值，而且还加剧了股市资金的流失，导致有限股市资源的大量浪费，也正因如此，“三高”发行被认为是a股市场的毒瘤之一。
不过，由于发行人、保荐机构等受益人对利益的角逐，“三高”发行在a股市场始终存在。尤其是a股市场实施注册制后，新股发行取消了23倍发行市盈率的限制，这使得“三高”发行越发盛行，成为新股发行的一种“常态”。如何抑制“三高”发行就成了投资者非常关心的一个问题。
有道是“有心栽花花不发，无心插柳柳成荫”。一直受到市场诟病的“三高”发行，有望被管理层的“无心之举”所破解。为贯彻高层提出的“要活跃资本市场，提振投资者信心”精神，今年8月18日、8月25日，证监会接连推出了两套政策“组合拳”，来活跃市场，提振投资者信心。
在第一套政策“组合拳”里，证监会表示，要提高上市公司投资吸引力，更好回报投资者。其中特别提到，要进一步推动中国特色估值体系建设，突出扶优限劣，研究对于破发或破净的上市公司和行业，适当限制其融资活动，要求其提出改善市值的方案。
在第二套政策“组合拳”里，证监会表示要进一步规范股份减持行为，其中提到，上市公司存在破发、破净情形，或者最近三年未进行现金分红、累计现金分红金额低于最近三年年均净利润30的，控股股东、实际控制人不得通过二级市场减持本公司股份。
在上述两套政策“组合拳”里，都分别提到了“破发”，并将“破发”现象与上市公司的融资行为及控股股东、实际控制人的减持行为挂钩，规定出现破发现象的，要适当限制其融资活动，并且控股股东、实际控制人不得通过二级市场减持相关公司股份。证监会的这两项规定突出了发行价的重要性，从而使得发行价不再只是一个纯粹意义上的“圈钱价”。
实际上，在a股市场短短30几年的历史中，新股发行价就一直只是一个融资价格。而随着新股的“三高”发行，高发行价也就成为了一种“圈钱价”，除了作为新股的融资计价外，就不再有其他的功能。也正因如此，“三高”发行就成了发行人与保荐机构的追求，因为无需为高价发行承担任何责任，以至股市的钱不圈白不圈，白圈谁不圈。这也是导致“三高”发行受到发行人、保荐机构追逐的原因。
而证监会在政策“组合拳”里，将发行价与上市公司的融资挂钩，与控股股东、实际控制人的减持挂钩，规定公司股价破发，上市公司的再融资与控股股东、实际控制人的减持就要受到限制，这就赋予了发行价以其他的功能，如此一来，发行价就不再只是纯粹意义上的融资价格，更不是一种圈钱价格。就新股发行来说，证监会的这一招虽然是“无心插柳”，但却“歪打正着”，导致股市倍受困扰的“三高”发行问题有望迎刃而解，至少也可以起到抑制“三高”发行的功效。
毕竟高价发行尤其是超高价发行的股票，其股价是很容易破发的。或上市首日破发，或上市初期破发。至于上市后在中长期内破发的股票更是比比皆是。如果股价破发了，上市公司的再融资会受到影响，尤其是控股股东、实际控制人甚至还不能在二级市场减持股票，那么作为公司及控股股东来说，显然就不能放任新股发行价走高。特别是作为公司的控股股东来说，为了上市后股票套现的需要，甚至宁愿发行价定低一点，别让高发行价成为控股股东减持的障碍。如此一来，高价发行就会受到抑制，而没有了高价发行，“三高”发行也就