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朋友们早上好，今天是4月24日星期一。上个交易日，三大股指开盘分化，早盘略作冲高后震荡回落，午后持续扩大跌势，截至收盘，沪指跌195，深成指跌228，创业板指跌191。沪深两市成交额12178亿，较前个交易日放量791亿。1新冠药板块盘中异动拉升，华润双鹤涨停，拓新药业、亨迪药业涨超10，众生药业、舒泰神、上海凯宝、新华制药大涨
超6。国家疾控局发文指出，我国近期输入病例中xbb116的占比增加。
2军工板块逆势活跃，船舶、军工信息化方向领涨，中船科技涨停，理工导航、华如科技涨超10，国瑞科技、三角防务、中船防务、中国重工、天秦装备大涨超6。13月，我国造船完工量、新接订单量和手持订单量以载重吨计分别占世界总量的435、629和508，均为世界第一。3高铁轨交板块全天表现抗跌，叠加一季报业绩大增的铁科轨道20涨停2连板，金鹰重工20涨停，康尼机电、世纪瑞尔大涨超5。申万宏源研究称，铁路固定资产投资增加，高铁新增里程迎来高峰，铁路建设装备需求改善。4人工智能为首的科技主线呈现几乎全线单边震荡下行，个别强势标的即使仍能高位扛住压力，但大部分个股或仍难逃调整命运，短期顶部大概率确立。
上周五a股放量下跌，主要是突发两大利空一是疫情扰动再起，疾控局称近期输入病例中新冠xbb116的占比增加，引发市场对新冠病毒变异后二次感染的担忧。二是海外政策风险担忧加剧，彭博社称美国拜登政府计划下个月发布限制美企对中国的投资，涉及芯片、人工智能ai和量子投资等经及关键领域的行政命令，受此冲击，人工智能板块大幅回调。
美国限制企业对华关键经济领域投资实质上并非为重大“突变”变量，但就资本市场而言，或代表本轮ai难以复制20132015年互联网模式。本次限制措施实质上是2018年以来美国一系列对华政策的强化，就中美关系而言，并非是一个重大的“突变”变量。相比而言，俄乌地缘冲突或是二季度真正被忽视的重要地缘风险。就资本市场而言，此事件或使资本市场意识到本轮ai或难复制20132015年互联网模式。本轮ai行情阶段性见顶后，多数不具备ai业务布局与技术突破的标的或出现较大的调整。但是，对于与信创、国产替代、数字经济紧密结合，产业兑现逻辑更顺的细分，在经历一轮中级调整后，后续仍将是市场重要主线。
在海内外风险犹存的情况下，二季度的投资重心或将回归疫情放开后的中期现实，指数与ai热点板块上半年重要顶部或已显现，短期应以防御优先。站在未来一年半这一更长的视角，二季度的调整亦是最重要的中期布局阶段，特别是此前已经提前调整的消费为代表的诸多权重股，预计年中后伴随国内消费刺激等政策的进一步转向以及美联储趋势性“转鸽”，或在复苏预期以及全球流动性预期的双重驱动下迎来反弹。
但无论是疫情反复风险，还是ai限制政策，对盈利的实质性影响偏低。，两大事件利空冲击对当下的市场影响短期主要体现在风险偏好上。短期市场避险情绪带动下，相关热门板块阶段性进入到一定的调整阶段，随着经济的持续回暖，市场的风险偏好也会进入到修复状态。尤其是五月美联储加息到达阶段尾声后可能带来的北上增量资金对相关板块的支持值得关注，市场主线仍在中字头和人工智能等硬科技之间轮动。
整体看，科技股高位回调与复苏线下行带来了市场的大幅下跌。展望未来依然保持对市场