上，达到2021年下半年以来极值，反映机构也已经完成大面积调仓。从资金流上看，4月以来tt主题etf已累计净赎回953亿元。

    2机构进一步调仓带来的增量对于ai主题的边际影响非常有限。过去四周tt板块累计成交金额达到806万亿元，足够实现市场上所有主观多头产品大范围调仓。我们估计即便所有主观多头产品包括公募及私募对tt板块的持仓比例迅速提升到历史最高水平3662015年四季度，也仅占过去4周tt总成交额的24。如果我们假设tt持仓比例从17左右上升至25左右，则机构调仓对应也只贡献tt总成交的约98，另外90以上的成交来自于散户、游资、量化以及机构自身频繁的换仓交易。因此，在当前成交水平下，即便目前仍有部分机构愿意在ai相关板块调整后砍掉其他板块持仓来增配ai，其对ai板块的边际定价作用也非常有限，这与机构刚刚开始集中增配ai时的状况已经完全不同。

    操作上，在经济复苏预期下，a股有望步入中长期结构性的牛市行情，美元持续加息以及近期美国银行业危机则是行情的重要干扰因素，外资年内大幅净流入a股，积极做多中国资产，4月的a股取得开门红后，市场正向好的方向运行，目前不适宜盲目追高，涨幅过大放量滞涨或呈现头部特征的股票可规避。

    知识分享

    什么是一级半市场

    一级半市场，顾名思义，介于一级发行市场与二级交易市场之间。民间买卖交易还没有上市的股票，以及股权证或上市企业尚未交易的内部职工股。一级半市场是指股份企业已经成立，但尚未在证券交易所上市挂牌交易，在此阶段该股份企业的股东转让其所持股份的场所。

    一级半市场是个无形市场，投入者之间可在任意场地自由转让股份，股票存放在合法证券托管机构集中托管，股东转让股份以及投入者购买股票都通过证券托管机构办理交割、过户手续。

    由于很多投资者不了解原始股背景和不懂相关金融、法律知识的特点，市场缺乏相应的法律和监管，需警惕一级半市场的欺诈行为。

    注:免责申明本文仅为个人笔记，内含个股仅仅是作为分析参考，不能作为投资决策的依据，不构成任何建议，据此入市风险自担。股市有风险，投资需谨慎

    天赐我一双翅膀，就应该展翅翱翔，满天乌云又能怎样,穿越过就是阳光。感谢在股市最低迷的时候认识大家熙熙攘攘，车水马龙，不负韶华不负君。

    祝大家腰缠万贯股运长虹顺风顺水感谢诸君关注点赞评论转发最近转码严重，让我们更有动力，更新更快，麻烦你动动小手退出阅读模式。谢谢